瑞信称淘米将跑赢大盘 目标价18美元

网易科技讯 7月27日消息，在淘米网于6月9日上市后的第47天，国际投行瑞士信贷26日发布投资者报告，首次给予淘米网股票评级，授给其“跑赢大盘”评级，将其目标股价定为18美元。报告称，定于明日（7月28日）和8月11日上映的两部基于《摩尔庄园》和《赛尔号》主题的卡通电影，将成为该公司股价上扬的关键刺激因素。

据悉，瑞士信贷是淘米网IPO的主承销商之一，另一家是德银证券。美国法律规定，企业IPO后的40天之内，其承销商不得对其发表投资报告。

以下是该报告摘要：

瑞士信贷首次对淘米网进行股票评级，给予淘米网股票“跑赢大盘”评级，将其目标股价定为18美元。理由如下：

1. 按照非美国通用会计准则(non-GAAP)，淘米网2011年至2014年净利润年复合增长率将高达27.7%。

2. 淘米网开发的《摩尔庄园》和《赛尔号》在儿童市场成为两大流行品牌。通过线下授权机制，淘米网可以成功地从90%的非付费用户身上获取营收。

3. 淘米网是中国最大的两家在线社区之一。

4.即将上映的两部关于《摩尔庄园》和《赛尔号》主题的电影将成为该公司营收增长的催化剂。

5.淘米网跨媒体战略将形成协同效应。

淘米网：中国领先的儿童娱乐社区

淘米网是中国第一个也是该国目前领先的儿童在线娱乐社区。瑞士信贷的数据显示，《摩尔庄园》和《赛尔号》在中国儿童用户中极受欢迎。腾讯是淘米网的主要竞争对手，腾讯成功地运营着儿童在线社区《洛克帝国》。但与腾讯相比，淘米网儿童产品研发能力更强。另外，淘米网无论在线上还是线下均具有较强存在感，成为一家上市公司后，淘米网比腾讯更容易吸引到优秀人才。

主题电影：淘米网股价上扬的催化剂

淘米网正在开发的两部基于《摩尔庄园》和《赛尔号》主题的动画电影。这两部电影分别定于今年7月28日和8月11日上映。这必将对淘米网的在线业务带来积极影响。这两部电影将成为淘米网股价上扬的关键催化剂。

目标价：18美元

瑞士信贷主要的估值方法是DCF（现金流量贴现法），市盈率是第二估值工具。瑞士信贷估算淘米网市值为6.27亿美元，合每股美国存托凭证（ADR）17.5美元。瑞士信贷给予淘米网18美元的目标价，这意味着淘米网2011年31.2倍的市盈率和1.58倍的市盈率相对盈利增长比率。（仁义）