未来资产重申优酷买入评级

网易科技讯 8月5日消息，未来资产发布针对优酷的研究报告，重申优酷股票的“买入”评级，目标股价则为38美元。

以下为报告摘要：

我们非常尊敬优酷的管理层，并认为其竞争环境正得到改善。然而，我们还不大可能会提高该公司的目标股价，除非我们看到优酷的视频观看时长出现大幅的增长。近期来看，土豆网的IPO（首次公开招股）会对优酷造成不利影响。我们认为，优酷2011年第二季度营收将较其预期的高位高10%，毛利率也将取得增长。

至于第三季度，我们预计优酷营收将同比增长115%，环比增长33%，毛利率也将进一步提升。由于投资因素的影响，我们认为优酷将推迟一个季度到第四季度才会实现盈利。按照2013年业绩预期计算，优酷目前的市盈率为32倍，我们认为优酷股票的定价相当合理。我们重申优酷股票“买入”评级，目标股价则为38美元。

优酷2011年第二季度视频观看时长环比持平，同比增长23%。定价能力将推动其营收增长。

该公司在网络视频市场的主导力已得到增强。迅雷IPO推迟表明P2P前景黯淡，但土豆网上市会削减优酷的估值。

按照2013年业绩预期计算，优酷目前的市盈率为32倍，对其投资仍旧相当于是对其管理层的投资。(乐邦)